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全球进入宽松周期 A股市场吸引力提升

北京时间9月19日凌晨,美联储宣布降息25个基点。基金公司普遍认为,降息基本符合预期,宽松的货币环境有利于国内股权和债务资产,全球资本加速流入将继续。

展望第四季度和明年的主要资产配置,基金经理认为政策影响将主导市场趋势。从资产类型来看,股权资产的表现仍然可以预期,“消费+技术”两大方向是乐观的。债券资产的收益的确定性仍然存在,但如果你想获得超额收益,你需要选择信用债券。

南方基金(Southern fund)认为,美联储降息符合预期,但对市场的影响远小于美联储主席鲍威尔所说的。鲍威尔在降息后的讲话相对温和,给市场带来了持续宽松的预期。这对股票和债券资产有好处,但可能会对黄金施加一些压力。

招商局基金表示,美联储如期降息,全球流动性继续改善,这对股市利润率有利,国内流动性预计将保持充裕,市场风险偏好仍有继续上升的空间。就债券市场而言,仍有必要发布自下而上的政策。目前,长期债券收益率相对较高,仍有小幅下行的空间,短期内应关注周五发布的lpr报价是否会下调。

对于以下资产配置,一家大型公共基金的资产配置团队负责人认为,“在维持固定政策的前提下,债券市场可能要到明年上半年才会看到任何特别大的风险,债券资产的收益的确定性仍然存在,但如果你想获得超额收益,就需要选择信用债券。股市更有可能呈现缓慢增长模式,需要抓住结构性机遇。”

事实上,以5g为代表的消费类核心资产和科技股正吸引着越来越多的资本关注。上海一家基金公司的股权投资总监认为,好公司的利润增长率实际上正在加快。例如,高端白酒的稳定性和利润增长的可靠性仍然相对较强。就行业地位、收入增长和估值吸引力而言,一些领先的白色电力公司的配置价值仍然显而易见。此外,制造业和化学工业的蓝筹股也值得关注。

海通基金认为,随着世界进入宽松共振期,海外资金将继续流入。在反周期政策的持续对冲过程中,市场的中期逻辑将回到国内经济和政策方向。观察未来的结构性市场,如技术、金融和消费类股。

以5g为代表的科技股今年需求旺盛。田弘互联网基金经理陈国光认为,科技领域存在许多子行业,行业间轮换效应强,个股间差异大。随着科技股票市场的演变,差异化是不可避免的。因此,积极投资更有利于获得超额回报。本轮科技股市场的演进逻辑可能与前一轮相似,从硬件到软件,聚焦5g架构、国内替代、大数据和5g应用。

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